bodog案例回顾:金川VS五矿_搜狐财经

原字幕:bodog侦查倒转:金川VS五矿

猎物:铜镍钴精矿

礼物和大伙儿复杂聊聊两个yaw axis 偏航轴的bodog侦查:金川收买MyoReX和五矿收买砧骨,他们都发作在2011后半时。,潜在资产说谎非洲的。,它们次要是铜钴矿资产。,因而有相似性。。

1。事务概述

金川与Meta买卖

金川和MeOrEX公司2011年7月5日排放联合宣言,称金川将以兰特/股的全现钞给予收买Metorex自己人已发行和拟发行利息,花花公子兑鞋后根与鞋底中间的垫皮的汇率,买卖合计为1亿花花公子。。

Metorex拿的次要矿业资产为说谎刚果(金)和赞比亚的运营及选点期的6个铜钴矿记入项主词,如鲁石(铜)钴矿(有效75%)、奇布卢马(Chibuluma)铜钴矿(持股85%)在运营,金森大(金森达)记入项主词(持股77%)、东迪拉拉(Musonoi)记入项主词(持股75%)和卢本巴(Lubembe)记入项主词(持股77%)发生选点阶段。

次要装运的货物有保留。:通用柴纳政府的称许,牵制开展和变革任命、国资委、商务部、柴纳国家外汇管理局;穿越南非、赞比亚与柴纳的反据审察。分手费条目:条件柴纳政府称许,就无法积累到。,金川有利了买卖总成本的2%。,大概2500万花花公子。;除柴纳政府审批外,条件缺席积累到对立的事物接管称许,金川有利7524万兰特(约1000万花花公子)分手费;条件董事会不支持买卖或积累到好转的的牌价,Mette Reiss有利了买卖总成本的1%。,大概1300万花花公子。。

五矿与存货的买卖

五矿资源和存货的2011年9月29日颁布发表,依其申述五矿将以每股8花花公子的价钱收买存货的。。能胜任9月30日,砧被完整弄细后,权利股的分开积累到100米。,给予合计约1亿元。,在装运的货物时,美国元兑加拿大元汇率。,买卖合计为1亿花花公子。。

存货的的次要矿业资产是:金丝饰带铜矿(95%股权)在刚果黄金。Mutoshi铜矿(70%桩),内幕的,Kinsevere记入项主词在运作中。,MutoSHIM记入项主词正发生摸索阶段。。

次要装运的货物有保留。:五矿无论如何积累到完整弄细的自有本钱。;澳洲外资审察任命称许。;积累到五矿资源配偶大会眉批(五矿公司作为大配偶的开票决定必要发改委称许)。

分手费条目:条件矿藏不克不及被配偶称许,必要有利分手费。。2000数万花花公子;条件Anvil 接到好转的的牌价,必要有利分手费。。5320 数万花花公子。

2。资源推迟

2.1 Metorex

公司排放的消息,能胜任2010,MyoReX已查明铜矿资源10000吨。,平衡成就为;铜容量把持在214万吨。,平衡成就为;查明+把持级铜资源量含铜为万吨,平衡档次;设想档次铜资源,铜容量为10000吨。,平衡成就为;总铜资源,铜容量为10000吨。,平衡成就为。MeOTeX已证明钴容量为10000吨钴资源。,平衡成就为;把持级钴资源含钴10000吨。,平衡成就为;查明+把持级钴资源含钴10000吨。,平衡档次;钴的钴容量预测为10000吨。,平衡成就为;钴总资源为33万吨钴。,平衡成就为。

原因华尔街券商F预测的长期的钴价、长期的铜价$/1B,和Meta公司在每个记入项主词打中中肯的权利。,铜总相等的资源量为10000吨。。

能胜任2010,MeToEX鉴定的铜推迟为10000吨。,平衡成就为;铜的铜推迟约10000吨,平衡成就为;铜的查明推迟和总铜推迟为10000吨。,平衡成就为。MyoReX公司拿约2000万吨钴推迟。,平衡成就为。

还预测长期的钴价原因华尔街作为中间人来安排、设法$/1B、长期的铜价$/1B,和Meta公司在每个记入项主词打中中肯的权利。,其铜总相等的为10000吨。。

Anvil

砧座JORC规范的铜资源牵制自己人的铜。万吨,平衡档次,酸溶铜万吨,平衡档次;把持级铜资源牵制全铜。万吨,平衡档次,酸溶铜为万吨,平衡档次;查明+把持级铜资源牵制全铜。万吨,平衡档次,酸溶铜万吨,平衡档次。设想档次铜资源牵制自己人铜。万吨,平衡档次,酸溶铜万吨,平衡档次;铜资源总额为铜。万吨,平衡档次;酸溶铜112万吨,平衡档次。拿的JORC规范钴资源钴容量万吨,平衡档次;钴资源钴容量把持程度万吨,平衡档次;查明+钴资源钴容量把持程度万吨,平衡档次;钴档次钴资源万吨,平衡档次;钴总资源钴容量8万吨,平衡档次

原因华尔街券商F预测的长期的钴价、长期的铜价$/1B,和它在Kinsevere记入项主词打中95%股权。,酸溶铜相等的资源总额为10000吨。。

安维尔的重大记入项主词已证明铜推迟为10000吨COPP。,平衡成就为,酸溶铜万吨,平衡档次;铜档次约为10000铜。,平衡成就为,酸溶铜万吨,平衡7%级;鉴定铜 铜推迟约10000吨,平衡成就为,酸溶铜万吨,平衡档次。

在Kinsevere记入项主词中有效95%股权,酸溶铜相等的推迟总额为10000 t。

安维尔的Mutoshi工程矿和严重性拆移方法是PU,充其量的于2006年每月达4500-5000吨铜精矿,每小时50吨。纵然严重性厂子在2008的四个一组之物一节完毕了。,Mutoshi工程的保持与颐养。眼前,MutoSHIM记入项主词在器械充填钻井安排。,决定一个人记入项主词的矿藏量,所以缺席资源录音。。

三。财务预测与估值乘数

财务预测

原因Metorex和五矿资源外面的显露出的资源量、推迟和2011、估计产品2012、本钱展开录音,次要财务消息可以预测。,终于显示鄙人表中。。

注:公司公告的录音

Metorex 2011年和2012年预估的EBITDA为亿花花公子和亿花花公子,存货的6000万花花公子和8亿花花公子。;梅特瑞斯2012年和2012年预估的净赚为7000万花花公子和7200万花花公子,Anville 1400万花花公子6100万花花公子。。

估值乘数的比得上

因上述的录音和各自的收买思索,可以积累到以下估值录音。。

从下面可以看出。,因Annwyl在2011它于本年四个一组之物一节投入使用。,因而2011年度讲解的和Mette Reiss的差值更大。,但2012年度讲解的与Mette Reiss缺席太大的辨别。,这传达金川早已为收买资源开支了十足的敲钟。,这也传达非洲的矿业资产的体现差不多同一的。。

4。收场白

1、金川收买梅特里斯和五矿一圈收买Anwar代13亿花花公子,阐明柴纳企业在非洲的停止bodog要开支较大的敲钟。

2、因资源的Mette Reiss与安维尔、推迟与产品D的财务预测与估值乘数,金川略优于五矿。。

3、金川和五矿资源的收买相当于RES。,这传达非洲的矿业资产的体现差不多同一的。。

如有兴趣,或许某个成绩。,可以自发地搜索论文《金川收买Metorex和五矿资源收买Anvil比得上》。

回到搜狐,检查更多

责任编辑:

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注